Resumo Com o objetivo de analisar os efeitos previstos pela Teoria Econômica para a proibição de fiscalização com radares móveis experimentada em 2019 no Brasil, este trabalho utiliza o ferramental usual de Teoria dos Jogos para modelar de forma parcimoniosa a interação estratégica entre a fiscalização de excesso de velocidade e os condutores de veículos. Em grandes linhas, o modelo prevê para as áreas até então fiscalizadas com radares móveis uma intensificação da fiscalização, com uso de radares fixos, nas localidades mais perigosas e uma descontinuidade de fiscalização naquelas mais seguras.

RESUMO Para analisar o papel desempenhado pelas hipotecas no auge da economia cafeeira, o artigo propõe-se estimar seus determinantes e efeitos em Ribeirão Preto, principal comarca produtora de café no início do século XX. A partir das hipotecas efetuadas entre 1895 e 1905 e dos dados agrícolas de 1904-1905, (i) compara-se o perfil dos agricultores que contrataram hipotecas com aquele dos agricultores que não o fizeram, mostrando que os primeiros apresentam maiores patrimônio, produção e produtividade; e (ii) explora-se a relação entre o patrimônio em imóveis dos agricultores e a contratação de hipotecas. A análise mostra que a contratação de hipoteca se relaciona positivamente ao patrimônio dos agricultores, conforme expectativas teóricas. A análise também propõe uma estratégia para mensurar os dois componentes previstos pela teoria: o efeito da hipoteca em aumentar o patrimônio do agricultor (denominado efeito patrimonial) e o efeito do patrimônio do agricultor na capacidade de contratação de hipoteca (denominado efeito garantia). O resultado mostra que os dois efeitos foram relevantes em Ribeirão Preto no período estudado. Em conjunto, a distribuição de crédito concentrada entre os maiores agricultores e a existência do efeito patrimonial podem ser vistas como mecanismo de concentração do patrimônio entre os agricultores.

ABSTRACT To analyze the role played by credit instruments guaranteed by mortgages in the coffee economy boom, the article proposes to estimate their determinants and effects in Ribeirão Preto, the main coffee producing region in the early 20th century. Based on the mortgages made between 1895 and 1905 and the census data from 1904-05, (i) the profile of farmers who contracted mortgages was compared to that of farmers who did not, showing that the former have greater assets, production and productivity; and (ii) the relationship between the farmers' real state and the contracting of mortgages was explored. The analysis shows that mortgage contracting positively related to the farmers' real state, according to the theoretical expectations. The analysis also proposes a strategy to measure the two components predicted by the theory: the effect of the mortgage on increasing the farmer's patrimony (called the patrimonial effect) and the effect of the farmer's equity on the ability to contract the mortgage (called the collateral effect). The result shows that both effects were relevant in Ribeirão Preto in the studied period. Together, the distribution of credit concentrated among the largest farmers and the existence of the real-state effect can be seen as a mechanism for the concentration of wealth among farmers.

Este artigo apresenta os modelos e principais resultados de Allen e Gale (2000) e de Bertolai et alii (2016) como casos limites de um mesmo problema de escolha de sistema bancário ótimo para, em seguida, estabelecer resultados complementares a estas referências. Estuda-se formas alternativas de abordar o tema de fragilidade bancária, com base na exigência ou não de serviço sequencial ao escolher o sistema bancário ótimo. A primeira contribuição é complementar ao resultado de contágio estabelecido por Allen e Gale (2000) e mostra que existe uma intervenção no mercado interbancário capaz de eliminar o colapso generalizado do sistema bancário provocado pelo contágio entre bancos. A segunda contribuição é generalizar o resultado de existência de corrida bancária de Bertolai et alii (2016). São estabelecidas as condições sob as quais somente os k últimos depositantes de cada um dos bancos da economia não participam da crise bancária ao manter seus recursos investidos no sistema bancário.

This paper presents the models and main results of Allen e Gale (2000) and Bertolai et alii (2016) as limiting cases of the society's problem in choosing the optimal banking system. Next, complementary results to these references are established. Alternative approaches to banking fragility are studied, highlighting the effects of imposing the sequential service constraint on the choice of the optimal banking system. The first contribution is complementary to the contagion result of Allen e Gale (2000) and shows that there exists an intervention in the interbank market that eliminates the widespread collapse of the banking system caused by the contagion. In the second contribution, the bank-run's existence result of Bertolai et alii (2016) is generalized. In their results, everyone but the last depositor (or the last two depositors) participate in the bank run. For arbitrary k, we establish under which conditions only the last k depositors in each bank do not participate in the bank run by keeping their resources invested in the banking system.

A recente crise cria uma demanda por modelos de regulação e restrições de liquidez que sejam explícitos sobre efeitos de bem-estar. Neste artigo, nós revisamos as recomendações de política originárias em dois modelos canônicos, mostrando suas diferentes prescrições para taxas de intertem-porais de retorno financeiro. No primeiro, uma versão do modelo de en-contros aleatórios de Cavalcanti e Wallace (1999), agentes monitorados são levados a promover uma emissão inflacionária de moeda bancária. No segundo, uma versão sequencial do modelo de Diamond e Dybvig (1983) com insolvencia, aumentos nos retornos de longo prazo podem prevenir corridas bancárias através da contenção da liquidez.

The recent financial crisis creates a demand for welfare-based models of financial regulation and liquidity shortages. In this paper, we review policy implications from two cornerstone models and show that they imply different responses in terms of intertemporal returns of financial liabilities. In the first case, a version of the Cavalcanti and Wallace (1999), random-matching model, monitored agents are led to promote inflation in bank-issued money. In the second case, a sequential-service version of the Diamond and Dybvig (1983) model of bank runs with insolvency, increases in long-run returns can prevent bank runs by reducing the provision of liquidity.